Крупнейший банк Италии приблизился к поглощению старейшего банка страны

Intesa Sanpaolo получила важную поддержку в борьбе за Monte dei Paschi di Siena — старейший действующий банк мира. Инвестиционный холдинг семьи Дель Веккьо обязался передать Intesa весь свой пакет в 17,6% акций MPS. Теперь одним из ключевых этапов сделки станет голосование акционеров 29 октября

Милан, 5 октября 2026 года

Борьба за будущее старейшего банка Италии Monte dei Paschi di Siena получила важный поворот. Холдинг Delfin, принадлежащий семье Дель Веккьо и являющийся крупнейшим отдельным акционером MPS, официально обязался поддержать предложение Intesa Sanpaolo о приобретении банка.

Delfin владеет 534 676 825 акциями MPS, что соответствует 17,6% капитала. Весь этот пакет холдинг намерен передать Intesa в рамках публичного предложения о покупке и обмене акций.

Речь идёт не просто о заявлении о намерениях. Delfin приняла на себя формальное обязательство перед Intesa Sanpaolo участвовать в предложении всем своим пакетом.

Кроме того, холдинг обязался принять участие в собрании акционеров MPS 29 октября и голосовать таким образом, чтобы его решения соответствовали условиям предложения Intesa, действующим на тот момент.

Intesa увеличила предложение

Решение Delfin последовало после того, как Intesa Sanpaolo улучшила условия своего предложения владельцам MPS.

Intesa увеличила денежную составляющую с 1 евро до 1,25 евро за каждую акцию MPS. Одновременно сохраняется обменный коэффициент: за каждую переданную акцию MPS предлагается 1,6 вновь выпущенной акции Intesa Sanpaolo.

Таким образом, денежная часть предложения увеличилась на 25%. Для Intesa дополнительные расходы составят примерно 800 млн евро.

Reuters оценивает улучшенное предложение примерно в 35 млрд евро по текущей рыночной оценке, тогда как расчёт Intesa исходя из цен, использованных при объявлении операции, даёт около 31,4 млрд евро. Разница объясняется методикой и датой оценки стоимости акций.

Поддержка Delfin резко повышает шансы Intesa: ещё до окончания процедуры банк фактически получил обязательство на пакет почти в одну пятую капитала MPS.

29 октября станет решающим днём

Главное препятствие для Intesa связано с альтернативным планом руководства Monte dei Paschi.

Генеральный директор MPS Луиджи Ловальо предложил собственную стратегию дальнейшего расширения банковской группы. Она предусматривает отдельные предложения об обмене акций в отношении Banco BPM и Banca Generali.

Для реализации этих операций необходимо одобрение акционеров MPS. Голосование назначено на 29 октября.

Intesa Sanpaolo фактически поставила акционерам условие: если собрание одобрит предусмотренные её условиями элементы альтернативного плана MPS, Intesa не станет отказываться от соответствующего условия своего предложения, вследствие чего её предложение может потерять силу.

Таким образом, акционерам MPS предстоит выбирать между двумя принципиально различными направлениями развития банка.

Первое — присоединение к крупнейшей банковской группе Италии Intesa Sanpaolo.

Второе — сохранение самостоятельного центра вокруг MPS с дальнейшим расширением через операции с Banco BPM и Banca Generali.

Delfin теперь фактически выбрала первый вариант.

Почему решение Delfin настолько важно

Delfin — инвестиционный холдинг семьи основателя Luxottica Леонардо Дель Веккьо. Семья через него контролирует крупные финансовые активы и остаётся одним из наиболее влиятельных частных инвесторов Италии.

С долей 17,6% Delfin является крупнейшим отдельным акционером MPS. Следом среди заметных владельцев идут группа Кальтаджироне с 10,26%, Министерство экономики и финансов Италии с 4,86%, BlackRock с 4,66% и Banco BPM с 3,74%.

Поэтому позиция Delfin имеет значение сразу в двух отношениях.

Во-первых, Intesa уже может рассчитывать на передачу ей крупного пакета акций, если условия предложения будут выполнены.

Во-вторых, 17,6% голосов становятся чрезвычайно весомым фактором на собрании 29 октября, где будет решаться судьба альтернативной стратегии MPS.

Однако поддержка Delfin ещё не означает, что поглощение MPS состоялось. Итог будет зависеть от голосования остальных акционеров, количества предъявленных к обмену акций и выполнения условий предложения.

Итальянский банковский рынок продолжает перестраиваться

Противостояние вокруг MPS стало очередным этапом масштабной консолидации банковского сектора Италии.

Monte dei Paschi уже находится в центре нескольких взаимосвязанных операций. Банк приобрёл Mediobanca, а затем его руководство представило планы дальнейшего расширения за счёт Banco BPM и Banca Generali.

Теперь Intesa пытается изменить всю эту конструкцию, приобретя непосредственно MPS.

Для группы под руководством Карло Мессины успешная операция ещё больше укрепила бы её позиции крупнейшего банка Италии и одного из ведущих банковских игроков Европы. Reuters называет нынешнее предложение кульминацией волны банковской консолидации, охватившей Италию в последние два года.

В результате голосование 29 октября будет касаться не только будущего Monte dei Paschi. От его результата может зависеть дальнейшая судьба сразу нескольких крупнейших итальянских финансовых групп.

Полезная информация от редакции

Аббревиатура OPAS в Италии означает offerta pubblica di acquisto e scambio — публичное предложение о покупке и обмене акций. В данном случае владельцу MPS предлагают не просто продать свою акцию за деньги: за неё он должен получить 1,6 акции Intesa Sanpaolo плюс 1,25 евро наличными.

Обязательство Delfin передать свои 17,6% является очень важным шагом в пользу Intesa, но юридически не завершает поглощение. Следующая ключевая дата — 29 октября, когда акционеры MPS должны проголосовать по альтернативному плану руководства банка. Именно после этого станет значительно яснее, какой из двух проектов будущего Monte dei Paschi получит необходимую поддержку.